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在28日結束的年內倒數第二次議息會議上，美聯儲又一次決定保持近零利率不變。鑒于美國近期疲弱的經濟增長和通脹數據，這一次的決定并未令外界感到意外。

意外的是，繼美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)此前暗示有意在今年年內加息之后，聯儲官員們在周三發布的聲明中明確表明將考慮是否在“下一次會議”加息，這自1999年以來還是首次。按照日程表，美聯儲公開市場委員會將在12月15-16日舉行今年最后一次議息會議。

可以從近兩次會議聲明的對比中看看美聯儲官員態度的微妙變化。

兩次聲明對經濟總體形勢的評定并無差別，措辭都是“溫和增長”。變化最大的首先是耶倫本人最為關心的就業市場。最新的聲明說：“就業增長步伐放緩，且失業率保持穩定。”這顯然不如9月的表述樂觀——“就業市場持續改善，就業增長穩定且失業率不斷降低。”美國勞工部公布的數據顯示，美國9月非農就業人數新增14.2萬，大幅低于預期。

9月決定不加息的原因之一——“近期全球經濟和金融形勢可能在某種程度上抑制經濟活動，并且短期內有可能令通脹進一步承受下行壓力”——并沒有出現在此次聲明中。不過聲明仍然強調，公開市場委員會仍在關注全球經濟和金融形勢。

此次最能暗示加息時點的表述是：“為了確定下次會議時提高(利率)目標區間是否適宜，委員會將評估相對于就業最大化和2%通脹目標所取得的——以及預期的——進展。”此處9月的表述為：“為了決定保持此目標區間的時長，……”

《華爾街日報》的報道說，美聯儲個別官員曾表明希望在年底前采取行動，但公開市場委員會此前從未在正式聲明中如此具體地指明可能的加息時點。

報道說，美聯儲此舉回擊了那些預計年內不會加息的投資者。這一信息似乎產生了預期效果——周三美聯儲發布政策聲明前，期貨市場交易員認為年內加息的概率為三分之一，聲明發布后，這一概率上升至二分之一。

不過，雖然美聯儲想要借周三的聲明喚醒投資者，但它并未對12月加息做出承諾。官員們不斷重申，他們的決定是“依賴于數據的”(data-dependent)。在美聯儲官員12月作出決定之前，他們還將看到兩次月度就業報告——包括下周發布的。

聲明中投資者作為風向標的句子是非常需要前提條件的，這也有助于解釋為何期貨市場認為加息可能性仍大致為50%。

報道說，美聯儲的計劃最終有可能再一次被打亂。美國經濟數據并不穩定，官員們在周三的聲明中承認了這一點。除了令人失望的就業數據，他們還指出，對未來通脹的預期(通過債券市場觀測)近幾周來“略微”下降。這意味著投資者認為消費者價格不會很快反彈。

路透社的報道說，美聯儲公開提及12月(作為潛在加息時點)令人感到意外。投資者很快做出美聯儲12月加息可能性提高的預期，期貨合約預示的可能性從34%上升至43%。聯合信貸(UniCredit)經濟學家班德霍爾茲(Harm Bandholz)說：“美聯儲正在認真考慮12月加息。”

前美聯儲經濟學家費羅列(Michael Feroli)說，這是美聯儲決策者自1999年以來首次在聲明中指明下次會議可能加息。法國興業銀行(Societe Generale)經學家馬科烏斯佳(Aneta Markowska)說：“明確提及下次會議主要是為了試試水。”她將此舉稱作意在溫和地引導市場的“微妙嘗試”。

報道說，美聯儲在12月會議前除了一些重要經濟數據可供分析(包括就業報告)，還得以審視歐洲、日本和中國貨幣政策放松對金融市場的影響。國外寬松的貨幣政策推高了美元，傷及美國出口商，并使得美聯儲更加難以達成2%的通脹目標。

這可能解釋美聯儲為何力求保留12月加息的可能性(leave the door open)，而不是說經濟已完全為貨幣政策收緊做好了準備。

MarketWatch的評論文章則認為，全球其他央行近來的刺激政策令美聯儲在加息問題上束手束腳。文章說，耶倫不僅要擔憂疲弱的全球經濟會拖累美國增長——如果美聯儲在其他央行降息或大規模購買債券的同時加息，美元會變得更加強勢，這將進一步削減美國的出口收入。

文章稱，新興經濟體增長放緩和強勢美元已經迫使一些美國企業發出了衰退警告。