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　　運作運動品牌KAPPA的中國動向(03818.HK)，現在看上去更像是一家專業投資公司。

　　5月4日，中國動向宣布與控股股東陳義紅等多方合作出資約2900萬美元成立一家公司，計劃收購位于美國華盛頓州的游艇碼頭及游艇碼頭周邊約159畝的未開發土地，連同附屬于游艇碼頭的一切權利及位于其上的一切改良工程。

　　對于投資目的，中國動向稱此舉可以進一步開發體育旅游業務，對該公司的主營業務具有一定協同作用，持有美元資產有利于資產的保值增值。此外，收購相關資產有助中國動向善用其閑置資金，取得投資回報。

　　在所有上市的中國本土運動用品公司中，把投資做成了公司的主營業務、賺錢最多的是中國動向，李寧、安踏等望塵莫及。

　　2011年9月，中國動向與云鋒電子商務基金訂立認購及有限合伙協議，中國動向認購涉及1億美元(按過往匯率相當于人民幣6.38億元)資本承擔總額的有限合伙權益。

　　云鋒基金，以阿里巴巴董事局主席馬云和聚眾傳媒創始人虞鋒的名字命名而成。除此兩人外，中國動向董事長陳義紅等10余人都是基金的發起人。云鋒電子商務基金的成立目的是投資阿里巴巴。

　　2014年9月，阿里巴巴于紐交所上市，云鋒電子商務基金出售部分阿里巴巴股份，并向其有限合伙人分派出售收益，中國動向因此在2014年確認其收益約人民幣6.86億元，一舉收回當年的投資成本。

　　截至去年底，中國動向于云鋒電子商務基金的投資未變現公允價值約30億元，由于之前出售的阿里巴巴股份已收回成本，這約30億市值的股權可以算作中國動向的浮盈，盈利倍數驚人。

　　中國動向運作的KAPPA品牌在中國市場一度非常成功，市場分析人士對《第一財經日報》記者表示，在跨國快時尚品牌大舉進入國內市丑，對以運動時尚作為主打路線的中國動向沖擊不校中國動向的銷售額從2010年的42.62億元連續5年下滑至2014年的12.62億元，減少近30億元。KAPPA產品的時尚性感特征曾獲得很多年輕消費者的青睞，近幾年這一特色不是那么突出；另外在銷售渠道的布局上，市場人士說中國動向對經銷商的支持力度不夠，也令其在市場競爭中落了下風。

　　但是在投資的道路上，中國動向越走越遠，膽子越來越大，也慢慢找到感覺。

　　一開始，中國動向投資的主要是銀行理財產品和國債，風險相對較低，投資收益率也不高。

　　2011年，中國動向在投資領域大動作頻頻。

　　除了投資云鋒基金，這一年中國動向認購中信夾層基金一期的有限合伙權益，涉及的資本承擔總額人民幣3億元。中信夾層基金一期是有限合伙，成立目的為在中國作出權益及債務投資。

　　也是在這一年，中國動向與于美國納斯達克上市及于中國網絡平臺銷售服務飾品的麥考林的兩名股東訂立購股協議。購股協議規定，中國動向收購麥考林40519225股普通股，約為其已發行股份的10%，每股0.8571美元，共約3473萬美元(約相當于人民幣2.28億元)。

　　2013年，中國動向又分別認購镕煜基金和德邦創新基金各涉及人民幣2億元資本承擔總額的有限合伙權益。

　　2014年，中國動向兩度出手，一次是與元信東朝訂立認購協議及有限合伙協議，元信東朝投資于制造業，到2014年末，該投資按公允價值約1.65億元；另一次是與上海盤信訂立認購協議及有限合伙協議，上海盤信成立目的為在中國作出權益及債務投資，到2014年末，該投資按公允價值約2.02億元。

　　到2014年底，中國動向可供出售的金融資產達到45.8億元，財務報表上的優先股等其他金融資產也達到約28億元。

　　投資業務已經明確列為中國動向的主營業務，這在運動用品上市公司中較為少見。中國動向投資業務等貢獻的收益凈額在2014年約為9.1億元，遠超運動用品6.8億的毛利潤數字。