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得益于低利率環(huán)境下投資者競逐高收益資產(chǎn)，以及貸款機構激烈競爭推動商業(yè)貸款大增，美國商業(yè)房產(chǎn)價格時隔七年又創(chuàng)新高。2007年巔峰期后，美國商業(yè)地產(chǎn)價格大跌40%。如今不但全數(shù)回漲還略有反超，較2007年末信貸泡沫巔峰期高0.2%。

此前美國監(jiān)管機構和銀行業(yè)人士就在警告，貸款機構為爭奪業(yè)務放寬擔保標準，致使國內(nèi)某些類型的商業(yè)貸款增長迅猛反彈。穆迪與Real Capital Analytics數(shù)據(jù)顯示的商業(yè)地產(chǎn)價格新紀錄正是這一問題的體現(xiàn)。

英國《金融時報》報道稱，一些分析師認為，除了多家銀行不再積極開展住房抵押貸款業(yè)務，轉(zhuǎn)而提供更多企業(yè)貸款，商業(yè)貸款激增還源于，對沖基金和私募等新貸款方進入市場加劇了放貸競爭，縮短了商業(yè)地產(chǎn)定價的周期。

摩根士丹利分析師Richard Hill稱，雖然美國商業(yè)地產(chǎn)價格已超越七年前巔峰期水平，但國內(nèi)總體房價回升幅度有限，房價還只有巔峰期的55%。他估計，未來三年再融資還需1萬億美元商業(yè)貸款。面對如此巨大的商機，一些貸款機構還會放寬標準爭奪市場。

另一方面，在投資者尋求高風險、高回報資產(chǎn)的推動下，各類商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持的證券CMBS規(guī)模也在迅速增長。Dealogic數(shù)據(jù)顯示，本年度至今發(fā)行的這類CMBS達570億美元，去年發(fā)行額為1020億美元，創(chuàng)2007年以來最高紀錄。

穆迪的分析師Tad Philipp警告，債務資本的增減趨勢和價格走勢一致，放貸機構又走上了危機前后的老路。在2007年金融危機前的巔峰期，CMBS發(fā)行也曾猛增，危機爆發(fā)后發(fā)行停止，大家對此應該記憶猶新。